4G發(fā)牌將推動全球設(shè)備產(chǎn)業(yè)格局革命性變化。全球商用TD-LTE網(wǎng)絡(luò)已達(dá)21個,預(yù)計商用網(wǎng)絡(luò)達(dá)39個(含中移動),中國版4G技術(shù)TD-LTE已經(jīng)占據(jù)全球移動通信設(shè)備重要市場。中國廠商在全球LTE技術(shù)專利中占比22%,在新一輪的4G網(wǎng)絡(luò)升級中將占據(jù)重要主導(dǎo)權(quán),對比3G將更為受益中國的發(fā)牌和全球的建設(shè)。國內(nèi)TD-LTE制式的4G發(fā)牌后,預(yù)計投資將掀起新高潮,我們預(yù)計考慮到2013年中移動的實際規(guī)劃基站數(shù)可能有50%實際落實在2014年,若綜合2014年新投資預(yù)期,預(yù)計2014年實際落實資本開支增速在20%以上,行業(yè)將有望迎來系統(tǒng)性機(jī)會。我們認(rèn)為,4G發(fā)牌將進(jìn)一步夯實TD-LTE全球化的基礎(chǔ),從根本上強(qiáng)化本土設(shè)備廠商競爭優(yōu)勢,并有望推動國內(nèi)投資實質(zhì)提升。

4G網(wǎng)絡(luò)新特性將推動消費(fèi)級應(yīng)用融合趨勢和企業(yè)級應(yīng)用爆發(fā)機(jī)會。4G網(wǎng)絡(luò)將在五大方面性能顯著提升,包括上下行速率均對比3G提升10倍左右或以上、數(shù)據(jù)包時延降低至5ms內(nèi)、定位服務(wù)更精確及時、多媒體廣播能力顯著、單頻點(diǎn)支持活躍用戶數(shù)達(dá)數(shù)百人等。新技術(shù)特性將能夠支撐高帶寬需求的視頻業(yè)務(wù)、手機(jī)電視,時延要求高的VoIP業(yè)務(wù)、多物聯(lián)點(diǎn)的企業(yè)級移動互聯(lián)業(yè)務(wù)等獲得良好的用戶體驗。我們認(rèn)為,移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將受到根本影響,消費(fèi)類應(yīng)用領(lǐng)域預(yù)計將出現(xiàn)游戲、SNS、定位、視頻等各種業(yè)務(wù)融合的趨勢,而企業(yè)級移動互聯(lián)業(yè)務(wù)則在4G技術(shù)支撐下有望迎來爆發(fā)機(jī)會。

運(yùn)營商格局將在4G時代迎來新的變局。國內(nèi)4G競爭格局將從網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量、終端數(shù)量和質(zhì)量、資費(fèi)套餐策略等方面展開。中移動同中聯(lián)通中電信的競爭預(yù)計仍然重點(diǎn)體現(xiàn)在用戶的競爭上,從目前中移動已公開資費(fèi)省份來看,低價策略是主流,但如何在獲取規(guī)模用戶的基礎(chǔ)上保證用戶體驗,扭轉(zhuǎn)上網(wǎng)體驗落后的特點(diǎn)并對中國聯(lián)通形成沖擊,仍待4G業(yè)務(wù)的逐步開展。我們預(yù)計,國內(nèi)4G業(yè)務(wù)啟動后,流量資費(fèi)將有望普遍進(jìn)一步降低,而從長期趨勢對照美韓發(fā)展路徑來看,逐步降低語音短信資費(fèi)甚至全免費(fèi),而進(jìn)一步穩(wěn)定流量資費(fèi)價格完善流量資費(fèi)策略將是比較好的發(fā)展方向。我們認(rèn)為,4G發(fā)牌將再次影響運(yùn)營商格局,運(yùn)營商投資價值仍待觀察。