無(wú)需置疑，正在吹響的無(wú)人零售戰(zhàn)斗號(hào)角，背后打的是一場(chǎng)本錢的戰(zhàn)役。

億歐公司創(chuàng)始人黃淵普在《新零售創(chuàng)業(yè)挖人指南》一文中指出，以以往團(tuán)購(gòu)、打車、共享單車等領(lǐng)域的歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，像無(wú)人零售一樣快速成長(zhǎng)的巨大市場(chǎng)，要成功必需“先規(guī)模，后優(yōu)化”。以無(wú)人零售目前細(xì)分的三個(gè)領(lǐng)域(無(wú)人便當(dāng)?shù)辍o(wú)人貨架、智能零售終端)來(lái)看，無(wú)論選擇哪個(gè)賽道，都需要巨大的資金投入。

無(wú)人便當(dāng)?shù)旰椭悄芰闶劢K端需要大量研發(fā)成本，來(lái)快速迭代產(chǎn)品并確保能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)；無(wú)人貨架雖然前端沒(méi)有技術(shù)門檻，但是所有人都在拼速度，需要大量的BD人員迅速鋪點(diǎn)。此外，三者的都需要強(qiáng)大的后端數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)來(lái)做支撐，更是拼到后期見(jiàn)內(nèi)功時(shí)的重要壁壘，參考餓了么幾千人的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，如果團(tuán)隊(duì)技術(shù)人員配備不足一半，可能在B輪前就碰到諸多無(wú)法解決的問(wèn)題(補(bǔ)貨周期、貨損率)。

所以說(shuō)，彈藥是否充足，從一開(kāi)始就決定了一個(gè)無(wú)人零售玩家能走多遠(yuǎn)。并且，這次無(wú)人零售的風(fēng)口吹得似乎比前幾次更猛，已經(jīng)超過(guò)去年的共享單車和本年初的共享充電寶。目前，賽道內(nèi)不但玩家眾多，幾乎所有的投資者都一致看好，豈論是機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，還是ATJ這幾個(gè)傳統(tǒng)的大陣營(yíng)，都在快速布局。

那么，作為一個(gè)無(wú)人零售創(chuàng)業(yè)者，你需要知道的是，究竟是誰(shuí)在投無(wú)人零售？他們?cè)谕赌男┘?xì)分領(lǐng)域？一般投多少？當(dāng)然，還有更重要的是：誰(shuí)還攥著籌碼，在不雅觀望？

追上風(fēng)口的VC

作為“風(fēng)口制造機(jī)”，各路VC自然不會(huì)放過(guò)無(wú)人零售這樣一個(gè)性感的概念。有趣的是，與以往差別，這次VC們似乎一致看好這個(gè)標(biāo)的目的，各種風(fēng)格的機(jī)構(gòu)都已經(jīng)入場(chǎng)，豈論是投天使早期的還是投B、C輪的，豈論是一線大機(jī)構(gòu)還是VC新興力量，也有原先較少涉及零售或O2O領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)。可以想見(jiàn)，這次不會(huì)有“錯(cuò)失 50 億美金共享單車的吳世春”了。

1、VC偏愛(ài)無(wú)人貨架

可以看出，VC們遍及更喜歡無(wú)人貨架這一細(xì)分領(lǐng)域，尤其是真格、經(jīng)緯這些以天使、A輪為主的機(jī)構(gòu)。

這背后的邏輯其實(shí)也很簡(jiǎn)單。首先，比擬無(wú)人便當(dāng)?shù)?，無(wú)人貨架門檻低，不需要等待某個(gè)關(guān)鍵性的技術(shù)突破(機(jī)器視覺(jué)、生物識(shí)別)。無(wú)人貨架在早期，主要拼的是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、資源和整個(gè)公司的執(zhí)行力，配以千萬(wàn)級(jí)元的彈藥，跑到B輪基本沒(méi)問(wèn)題。目前這個(gè)風(fēng)口已經(jīng)吸引足夠多優(yōu)秀的人才，對(duì)于信奉投人至上的天使投資人來(lái)說(shuō)，可控的風(fēng)險(xiǎn)下在早期換取更多籌碼，何樂(lè)而不為？

此外，業(yè)內(nèi)有一個(gè)沒(méi)那么靠譜的推斷：無(wú)人貨架可能在基本跑完時(shí)反攻無(wú)人便當(dāng)?shù)旰椭悄芙K端，參考滴滴以出租車市場(chǎng)為切入點(diǎn)，反攻專車市場(chǎng)，干掉更早入局的其他專車平臺(tái)，這里按下不表。

2、加碼第三方辦事商，曲線入局

此外，有些機(jī)構(gòu)顯然也偏愛(ài)“淘金路上的賣水者”這樣的故事，在無(wú)人零售吸引大量熱錢進(jìn)入的同時(shí)，一定也會(huì)有相當(dāng)大一部分流入一些更成熟、專業(yè)的第三方辦事商手中，甚至可能直接催生新的細(xì)分行業(yè)。

以過(guò)往零售業(yè)所使用的第三方辦事來(lái)看，主要涉及到支付硬件、選址及客群分析、分銷系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)等各類軟硬件解決方案。反不雅觀無(wú)人零售，出現(xiàn)了一些依靠出售或出租軟硬件整體解決方案為主要盈利模式的第三方辦事商，他們不參與選址、運(yùn)營(yíng)，機(jī)器及軟件一旦售出或簽下租約，即有不變可不雅觀的收入。一些偏好企業(yè)辦事領(lǐng)域、又覺(jué)得現(xiàn)在直接進(jìn)入正面戰(zhàn)場(chǎng)時(shí)機(jī)略晚的機(jī)構(gòu)，可能會(huì)更多關(guān)注人力資源、SaaS及智能終端硬件商等領(lǐng)域。

3、朱嘯虎會(huì)投誰(shuí)？

回到上面提到的問(wèn)題：還有誰(shuí)可能進(jìn)場(chǎng)，卻仍在不雅觀望？

從餓了么到滴滴，再到近一些的共享單車(ofo)、共享充電寶(小電)，每個(gè)風(fēng)口，金沙江都在早期就參與了。只是無(wú)人零售到現(xiàn)在，金沙江仍然缺席。

此外，天圖本錢這家以投資消費(fèi)品牌著稱的機(jī)構(gòu)，還沒(méi)有出手，此前投資了江小白、八馬茶業(yè)等消費(fèi)品牌以及小紅書(shū)、百果園等線上線下零售企業(yè)；類似的還有君聯(lián)本錢，，也沒(méi)有出手。

亟需新血的戰(zhàn)略投資者

盡管消費(fèi)升級(jí)的大浪已經(jīng)猛烈撲來(lái)，盡管中國(guó)零售行業(yè)在部分指標(biāo)上已經(jīng)超越美國(guó)，但二級(jí)市場(chǎng)上的零售企業(yè)，卻并未受到持久的追捧。

百聯(lián)在與阿里聯(lián)姻的短暫狂歡后，并沒(méi)有本色性的轉(zhuǎn)型動(dòng)作，甚至在本年中報(bào)中出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利同比雙雙下滑；其他綜合商超的成績(jī)單也不那么好看。反例則是近年在新零售、生鮮、跨境電商等領(lǐng)域頻頻發(fā)力的永輝，在 2016 全年實(shí)現(xiàn)了凈利同比超100%的增長(zhǎng)。

如何為傳統(tǒng)零售輸入新鮮血液，不只是馬云在說(shuō)，眾多零售企業(yè)已經(jīng)在積極探索。